金融市場デイリー・ダッシュボード

暗号資産：ビットコインはニューヨーク時間16時に78,788ドルとなり、前日同時刻比1.90%、1週間で22.60%上昇した。週末からの勢いを引き継いで一時8万ドル近辺まで買われ、先週の現物ETFへの強い資金流入、ショートカバー、マクロ流動性への期待が同時に働いた。8月17〜21日の米現物BTC ETFには約19.2億ドル、ETH ETFには約7.0億ドルが流入し、機関投資家の買いが上昇の土台になった。一方、24日分のETFフローは16時時点で確定していないため、当日の上昇をETFだけで説明するのは早い。先物建玉は約580億ドル、オプション建玉は約390億ドルとの推計もあり、現物需要に加えてレバレッジの追随が値幅を広げた可能性が高い。CMC恐怖・強欲指数は81の「Extreme Greed」。上昇トレンドは明確だが、心理面では利益確定が出やすい水準に入った。

株式：米国株は業種間の差が大きく、Nasdaq総合は25,980.19（前日比−0.76%）、SOX指数は11,423.17（同−2.70%）とハイテク・半導体が下落した。一方、ダウは約0.3%上昇し、指数全体が一方向にリスク回避へ傾いたわけではない。NVIDIA決算を前にAI関連株の持ち高を落とす動きが強まり、BTCとの日中の方向差が目立った。Strategyは122.63ドル（同+2.83%）とBTC高に連動したものの、同社が先週MSTR株を約20億ドル売却し、BTCを追加購入せず16億ドル規模の現金枠を設けたことは、資本配分が「BTC購入一辺倒」から流動性管理へ広がったことを示す。暗号資産関連株の上昇がBTC価格だけで持続するか、株式希薄化と財務余力を含めて見る必要がある。

為替・コモディティ：DXYは98.98（前日比+0.18%）へ小幅上昇し、ドル高とBTC高が併存した。これはドル安だけを暗号資産上昇の主因とみる説明に合わず、ETFやデリバティブ、暗号資産固有の資金需要が強かったことを示唆する。金先物は4,683.7ドル（同+0.42%）と堅調で、BTCと金が同時に買われた点は、財政・通貨価値への長期的な警戒が残っていることを示す。ただし、ドルと金利の小幅な変化に対してBTCの上昇幅が大きいため、短期の値動きにはポジション調整の影響も含まれる。

債券・翌週の焦点：米10年債利回りは4.70%と前営業日の4.74%から低下し、2年債も4.22%付近へ小幅低下した。長期金利の低下は理論上、将来キャッシュフローの割引率を下げ、株式と暗号資産に追い風となるが、24日は半導体株が下落しており、金利低下だけでは株式の弱さを相殺できなかった。今週は26日のPCE、GDP第2次推計、耐久財受注、NVIDIA決算、28日のウォーシュFRB議長によるジャクソンホール講演が集中する。BTCは8万ドルを終値ベースで明確に上回れば上昇継続が意識される一方、77,000ドルを割り込むと短期筋の利益確定が加速し、75,000ドル近辺までの調整余地が広がる。現物ETFフローの継続、先物建玉の増減、Nasdaqとの相関回復を三点セットで確認したい。